艺术人生

业绩飘红、股价却走低？多家券商业绩会直面投资者“灵魂拷问”_我的网站

一 |     体彩助力全民健身日，绘就“体育强国”活力画卷           清晨，当第一缕阳光洒向祖国大地，从南海之滨到北国边陲，无数个跃动的身影交织成这个夏天最动人的风景。8月8日，第18个“全民健身日”如约而至，从佛山“体质问诊”到鹤岗冰壶爱好者，从三明千人展演到天津银龄风采……各省市体育彩票中心以“迈开步 动出彩”为主题，将全民健身的激情与公益体彩的温暖，传递到了城市的每一个角落、每一位热爱生活的人身边。    　　2026年上市券商半年报进入密集披露期。

二 |       南北双主场：佛山“把脉”体质，鹤岗“掷”出精彩      在全民健身日主题活动的主会场广东佛山，国家体育总局体育彩票管理中心携手总局体育科学研究所，把专业的国民体质监测送进了社区，将“体育科普中国行”落到了实处。截至8月26日，已有中信证券（600030.SH）、国泰海通（601211.SH）、中信建投（601066.SH）等近20家券商及券商概念股披露上半年成绩单。

三 |       现场，市民们排起长队，不仅为了体验“绝不放手”“平衡博弈”等趣味游戏，更渴望通过体科所专家的专业仪器，拿到那份属于自己的“身体说明书”。

四 |
　　从已披露数据看，上半年券商行业整体盈利修复态势明确，规模梯队分化显著。

五 | 头部阵营优势稳固。      37岁的陈先生带着10岁的儿子小轩排在国民体质监测服务前，这是他头一回接受如此全面的体质检查。

六 |       “爸爸，你的肺活量才75分，我85分！”小轩盯着打印出来的体质报告，得意地晃着脑袋。中信证券、国泰海通（601211.SH）上半年营收均突破400亿元，分别达496.92亿元、471.63亿元；归母净利润均超200亿元，分别为233.43亿元、202.60亿元。增速方面，国泰海通营收同比大增97.56%，中信证券、中信建投、财达证券（600906.SH）营收增速也均达50%及以上。陈先生笑着拍拍他的头，转头问体科所专家说：“平时上班久坐，哪块短板最明显？该从哪儿练起？”专家递上一份定制健身方案，陈先生认真收起——这份来自“体育科普中国行”的礼物，他打算贴在客厅最显眼的地方，“以后父子俩一起练”。      在这里，体彩公益金的价值不再是一个模糊的概念，而是化作了监测仪上的数据、专家耐心的指导，以及那份引导大众走向科学健康生活的责任感。      几乎同一时间，远在北疆的黑龙江鹤岗同样热火朝天，为当地市民奉献了一场兼具地域特色与运动趣味的全民健身盛宴。　　第二梯队券商营收集中在60亿-70亿元区间，兴业证券（601377.SH）、光大证券（601788.SH）等上半年分别实现营收67.30亿元、60.56亿元。      现场最引人注目的当属“乐享冰壶”体验区。旱地冰壶这项原本只能在专业场馆看到的运动被搬到了市民家门口。

七 | 东兴证券（601198.SH）、财达证券、信达证券（601059.SH）及锦龙股份参股的东莞证券营收处于20亿-30亿元区间。

八 | 一位刚体验完的大叔兴奋地说：“以前只在电视上看冰壶比赛，总觉得那是专业运动员的事，没想到自己上手也挺有模有样！”      活动现场还设置了公益展示、拍照打卡、露营休息等功能区域。体彩吉祥物乐小星憨态可掬的造型成为拍照区的“顶流”，市民们手持乐小星运动手牌合影分享，让“北疆全民健身热”在指尖传递。　　中小券商业绩弹性突出。哈投股份（600864.SH）旗下江海证券、锦龙股份（000712.SZ）控股的中山证券营收均在10亿元以下，分别为9.78亿元、3.49亿元；中山证券归母净利润仅5032.53万元，在披露主体中垫底，但同比增速高达238.17%，本次统计披露主体中增速最高。财达证券、中山证券归母净利润增速均超100%，中信证券、中信建投、兴业证券、东莞证券增速也均在60%以上，仅信达证券增速最低，同比增长7.15%。      从旱地冰壶的“冷”到运动健身的“热”，鹤岗用特色鲜明的活动内容，让全民健身在北疆边城绽放出别样光彩。

九 |       东西两分会场：三明千人展演，天津银龄正青春      在福建三明，市体育中心化身为律动的海洋。作为全民健身日主题活动的分会场，恰逢福建省第十八届运动会倒计时100天，三明以“全民健身 喜迎省运”为主题，奉献了一场气势恢宏的千人展演。

十 |       54岁的退休教师王美兰是广场舞方阵的一员。　　资产端整体呈现扩张态势。为了这次展演，她和队友们排练了一个多月。中信建投总资产较上年末增长27%，中信证券、国泰海通、东莞证券等增幅均超10%。唯有信达证券总资产较上年末下降7.47%，公司解释称主要因交易性金融资产较上年末减少92.81亿元、其他债权投资减少62.58亿元，同期货币资金增加28.71亿元、融出资金增加18.21亿元，资产结构向高流动性调整。　　与亮眼财报形成错位的是板块的冷清行情。“我们都想把三明人最好的一面展现出来，省运会倒计时100天，这是我们自己的节日。

十一 | ”王美兰眼中闪着光。Wind数据显示，截至8月26日收盘，申万证券行业指数年内累计下跌超10%；板块50只成分股中仅华安证券（600909.SH）、长江证券（000783.SZ）、招商证券（600999.SH）3只录得上涨，其余47只全部下挫，下跌个股占比超九成。音乐响起，300人广播体操整齐划一，200人八段锦舒展从容，300人广场舞热情似火，200人太极拳行云流水。

十二 | 　　跌幅梯队分化明显。

十三 | 国盛证券（002670.SZ）年内跌幅超30%，居于首位；湘财股份（600095.SH）、锦龙股份、首创证券（601136.SH）、中银证券（601696.SH）、中国银河（601881.SH）、国信证券（002736.SZ）、长城证券（002939.SZ）、兴业证券（601377.SH）跌幅在20%-30%区间。展演尾声，全场千人共做健身操，场面蔚为壮观。      体育场外，匹克球体验赛和乒乓球趣味赛同样热火朝天。　　头部券商同样未能幸免：中信证券8月20日披露财报后次日微涨0.30%，年初至今仍累计下跌3%；国泰海通8月18日披露半年报后次日微涨0.62%，随后连续两个交易日回落，年初至今累计下跌13.76%。　　估值层面，当前A股上市券商板块整体平均市净率约1.41倍，处于近十年历史低位，高净利润增速与低估值形成强烈反差。　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对界面新闻指出，业绩与股价背离的核心在于股价交易的是未来预期，而非已落地的半年报业绩。他表示，券商上半年盈利大多由市场阶段性行情驱动，自营浮盈、成交量抬升推高利润属于脉冲式收益。

十四 | 机构普遍担忧后续市场震荡、成交回落将带动盈利明显回落，并不认可当前高利润的可持续性。小林第一次接触匹克球就爱上了这项运动：“规则简单、上手快，关键是特别有趣！希望以后社区里多建几片匹克球场。　　除此之外，存量资金持续涌向科技成长主线，机构对券商板块配置偏低，缺少增量资金推动；叠加财报披露属于利好落地，不少资金借业绩兑现离场，进一步压制板块表现。　　郭一鸣同时对界面新闻提到，结构性行情下券商传统“牛市旗手”的炒作溢价持续弱化，作为强周期行业，市场更关注景气边际变化，当资金预判行业景气已至阶段高点，即便当期利润可观，也会提前压低估值。”——而这样的场地建设，背后正是体彩公益金的持续投入，体彩一直用实际行动助力全民健身。      天津梅江会展中心，是另一种风格的活力。作为全国老年人体育“银龄行动”志愿服务会场，这里的主角是银发一族。      68岁的退休工人张建国刚在“韧性十足”游戏区完成了柔韧性测试，成绩超出预期。

十五 | 　　“业绩大好却持续破净破发”“投资十年仍亏损”“股价严重跑输大盘”，在已召开业绩说明会的中信证券、国泰海通、中信建投、光大证券四家券商中，股价表现均是投资者提问的重中之重。　　针对“利润大涨却跑输上证指数”的提问，中信证券回应称，公司高度重视市值管理与投资者回报，2026年上半年累计开展机构投资者投关活动20余场，接听股东热线1400余次；分红方面，拟每10股派4.27元，合计派现66.72亿元。

十六 |       “我练太极拳八年了，身体比退休前还灵活。

十七 | ”张大爷骄傲地说。他身边，老伴儿正在拍照打卡区抱着乐小星玩偶合影，背景板上“迈开步 动出彩”几个大字格外醒目。      天津体彩将“运动健身+体彩+公益”融为一体，桌上冰壶、运球绕障等趣味游戏设计，让市民们玩得不亦乐乎。　　光大证券被投资者直言“5年、10年投资均亏损，算上分红仍亏本”，呼吁公司推出股份回购。

十八 | 公司回应称，将持续通过提升业绩、现金分红、投资者关系管理等方式提升投资价值，并将在合规前提下积极研究股票回购的可行性。产品体验区提供便利购彩服务，公益展示区通过图文展板生动呈现体彩公益金在助力养老服务、社区健身设施等方面的贡献。

十九 | 　　中信建投被问及如何传递“科技金融”“数智投行”的长期价值以引导估值修复。公司表示，将线下通过业绩说明会、路演、反向路演深化交流，线上依托官网、官微等数字化渠道同步进展，持续向市场传递战略价值。　　股价背离的背后，是市场对券商行业强周期属性的根深蒂固的担忧。

| 如何摆脱“靠天吃饭”、建立不依赖单边行情的内生增长模式，是业绩说明会上另一核心议题。　　中信建投明确回应称，证券行业天然的周期属性无法完全规避，公司正通过三层战略逐层破局：一是打造“价值投行”，提升主动管理、买方投顾、非方向交易收入占比，用更稳定的收入结构对冲周期波动；二是布局“新质投行”，锚定新质生产力长期赛道，将增长锚从市场成交量切换至产业升级趋势，把市场β转化为专业α；三是推进“数智投行”，以金融科技挖掘客户价值、提升运营效率，用效率对冲波动。　　具体业务的风险防控也在同步加固。

| 针对科创板跟投浮盈的可持续性与风险传导问题，中信证券介绍，公司已建立全周期风险管理体系，通过分级授权、分散投资、定期排查、统一监控等手段，实现投前风险前置、投中多维度预警、投后多样化处置，防范底层资产风险向自营盘传导。      省市同频：全民健身遍地生花 体育绘就幸福生活      在浙江杭州，8月8日的活动别具一格。由浙江经视、都市快报等多家媒体组成的走访团深入上塘匹克球公园——一处体彩公益金资助建设的全民健身场地，实地见证公益金如何将闲置空间改造为市民身边的运动乐园。　　针对两融业务的流动性安全，中信建投披露，截至6月末公司流动性覆盖率、净稳定资金率均符合监管要求且留有充足安全垫。公司每季度开展压力测试，设置轻度、中度、重度三级情景，同时储备规模适度、结构合理的流动性资产，以及品种丰富、额度充足的融资工具，可有效应对极端市场波动。

| 一位走访团成员感慨地说：“跑了这么多年体育新闻，第一次这么直观地看到体彩公益金从‘数字’变成身边的球场、器材、活动，感触很深。　　对于行业长期前景，银河证券研报认为，中长期资金加速入市、市场活跃度维持高位，2026年资本市场“健康牛”态势确定性较强，财富管理转型、国际化拓展、金融科技赋能均有望成为券商提升ROE（净资产收益率）的核心驱动力，当前板块估值处于历史低位，防御与反弹属性兼备。但短期来看，市场对业绩可持续性的分歧尚未消解，券商板块要真正走出“业绩涨、股价跌”的困局，仍需用持续的结构转型，证明自身摆脱周期依赖的能力。

| （文章来源：界面新闻）。”与此同时，太极拳公益教学、八段锦互动课程、三分球大赛等轮番登场，传统与现代、静与动在这一天完美交融。      在新疆，一场10公里健康跑在阳光下酣畅淋漓。一名参赛的小伙喘着粗气，却满脸兴奋：“我准备了两个月，今天终于跑进40分钟。

| 全民健身日，用跑步庆祝自己的节日，太有意义了！”在他身后，数百名跑者陆续完赛，有人拥抱庆祝，有人躺在草地上仰望蓝天——那一刻，运动带来的纯粹快乐，跨越了民族、年龄和职业，把所有人紧紧连在一起。

|       湖北咸宁人民广场人头攒动。体彩展位前围满了参与互动的市民，即开票销售、游戏挑战、乐小星人偶互动、短视频拍摄打卡……32岁的快递员刘伟带着妻儿刚从游戏区出来，手里拎着三份定制礼品。“我今天休息，特意带老婆孩子来玩。平时送快递一天走两万多步，但那是工作；今天不一样，是真正的‘运动’，开心！”      从一线城市到县域乡村，从东部沿海到西部边陲，各地体彩机构组织形式多样的主题活动同步铺开——组织社区趣味运动角、开展健步走、联合体育协会开设科学健身讲堂、发起线上运动打卡……活动内容不同，参与群体各异，却有着共同的底色：让更多人“迈开步”，让更多生活“动出彩”。      据统计，“十四五”期间，国家体育总局本级体彩公益金已累计投入超过100亿元用于支持群众体育事业发展。每一张体育彩票，都汇聚成推动全民健身、助力体育强国建设、服务健康中国战略的坚实力量。      “迈开步”，是迈向健康的脚步，也是迈向美好生活的脚步；“动出彩”，是个体生命的精彩，更是体育强国梦的绚丽底色。从佛山到鹤岗，从三明到天津，从杭州到新疆、咸宁……当全民健身的种子在公益土壤中生根发芽，体育强国与健康中国的梦想便有了最坚实的根基。中国体育彩票把运动的快乐与健康的生活理念送到每一个普通人身边，让体育的力量照亮亿万家庭的幸福生活。

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